La demanda mundial de cobre refinado mantuvo una demanda creciente en 2025, mientras los aranceles de Estados Unidos sobre este producto podrían subir en 2027.
El mercado global del cobre refinado cerró 2025 con un déficit de 123,000 toneladas métricas finas (ktmf). Durante este periodo, la demanda mundial creció un 3.8% y alcanzó los 27,718 ktmf. Este incremento superó el ritmo de la oferta total, la cual llegó a 27,594 ktmf tras registrar un alza del 2.4%.
Demanda mundial de cobre refinado
China consolidó su posición como el mayor consumidor del metal al concentrar el 58% del mercado global. Su demanda aumentó un 4.9% hasta llegar a las 16,202 ktmf. Por consiguiente, este crecimiento respondió a una mayor inversión en varios sectores clave:
- Redes eléctricas: La participación de este segmento dentro del consumo para la transición energética creció del 4% en 2021 al 12% en 2024, con una proyección del 15% para 2026.
- Energías renovables y movilidad: Hubo una integración acelerada de fuentes limpias y del ecosistema de vehículos eléctricos.
- Tecnología de vanguardia: La expansión de la infraestructura para centros de datos e inteligencia artificial impulsó el consumo.
Estados Unidos eleva sus reservas ante posibles aranceles
En segundo lugar, Estados Unidos incrementó su consumo un 4.6%, alcanzando las 1,708 ktmf. Este comportamiento combinó la demanda estructural con un acopio estratégico. Dicha acumulación respondió a la posible aplicación de aranceles bajo la Sección 232.
Asimismo, las importaciones de cobre refinado desde Chile hacia la bolsa COMEX crecieron en más de 150,000 toneladas hasta noviembre de 2025. De hecho, Chile aportó más del 60% de este incremento en los inventarios de las bodegas de COMEX.
La escasez de concentrados limita la producción primaria
Por el lado de la oferta, la producción refinada se desglosó en dos componentes principales:
- Producción primaria: Alcanzó 23,579 ktmf, lo que representó un aumento del 2.7%.
- Producción secundaria (chatarra): Sumó 4,015 ktmf, con un leve crecimiento del 0.7%.
En conclusión, la estrechez en el suministro de concentrados limitó el avance del refinado primario. Como resultado, la industria se vio obligada a recurrir a la chatarra como un insumo alternativo para sostener la producción.
Aranceles estadounidenses
A partir del 1 de agosto de 2025, Estados Unidos impuso un arancel de 50% a las importaciones estadounidenses de productos de cobre semielaborados y productos derivados con alto contenido de cobre. No obstante, el cobre refinado —incluidos los cátodos, concentrados y chatarra— quedó exento de dicho arancel.
Al mismo tiempo, el gobierno estadounidense ha indicado que, para mediados de 2026, reevaluará la posibilidad de aplicar un arancel de 15% al cobre refinado a partir de enero de 2027, el cual aumentaría a 30% en 2028.
Además, se instruyó al Secretario de Comercio de Estados Unidos para que estableciera el requisito de que 25% de los cátodos y concentrados de cobre producidos en el país se vendan en el mercado interno en 2027. Este porcentaje podría aumentar a 30% en 2028 y a 40% en 2029.
Propiedades y usos clave del cobre
El cobre destaca por su excelente capacidad para conducir electricidad y calor, propiedades que definen sus usos fundamentales en la industria.
El cobre refinado es indispensable en diversos sectores estratégicos:
- Sector eléctrico: Se utiliza en la generación y transmisión de energía eléctrica.
- Sector industrial: Forma parte esencial de la maquinaria industrial.
- Bienes de consumo: Integrado en productos de consumo con componentes eléctricos y electrónicos.