La demande mondiale de cuivre raffiné a continué de croître en 2025, tandis que les droits de douane américains sur ce produit pourraient augmenter en 2027.
Le marché mondial du cuivre raffiné a clôturé l’année 2025 avec un déficit de 123 000 tonnes métriques fines (ktmf). Au cours de cette période, la demande mondiale a progressé de 3,8 % pour atteindre 27 718 ktmf. Cette hausse a dépassé le rythme de l’offre totale, qui s’est établie à 27 594 ktmf après avoir enregistré une augmentation de 2,4 %.
Demande mondiale de cuivre raffiné
La Chine a consolidé sa position de premier consommateur de ce métal en concentrant 58 % du marché mondial. Sa demande a augmenté de 4,9 % pour atteindre 16 202 ktmf. Cette croissance s’explique par une hausse des investissements dans plusieurs secteurs clés :
- Réseaux électriques : la part de ce segment dans la consommation liée à la transition énergétique est passée de 4 % en 2021 à 12 % en 2024, avec une prévision de 15 % pour 2026.
- Énergies renouvelables et mobilité : on a assisté à une intégration accélérée des sources d’énergie propres et de l’écosystème des véhicules électriques.
- Technologies de pointe : l’expansion des infrastructures destinées aux centres de données et à l’intelligence artificielle a stimulé la consommation.
Les États-Unis augmentent leurs réserves face à d’éventuels droits de douane
D’autre part, la consommation des États-Unis a augmenté de 4,6 %, pour atteindre 1 708 ktmf. Cette évolution résulte à la fois de la demande structurelle et d’un stockage stratégique. Ce stockage répondait à l’éventuelle application de droits de douane au titre de la section 232.
Par ailleurs, les importations de cuivre raffiné en provenance du Chili vers la bourse COMEX ont augmenté de plus de 150 000 tonnes jusqu’en novembre 2025. En effet, le Chili a contribué à plus de 60 % de cette augmentation des stocks des entrepôts du COMEX.
La pénurie de concentrés limite la production primaire
Du côté de l’offre, la production raffinée s’est décomposée en deux composantes principales :
- Production primaire : elle a atteint 23 579 ktmf, soit une hausse de 2,7 %.
- Production secondaire (ferraille) : elle s’est élevée à 4 015 ktmf, avec une légère hausse de 0,7 %.
En conclusion, la pénurie de concentrés a freiné la progression du raffinage primaire. En conséquence, l’industrie a été contrainte de recourir à la ferraille comme matière première alternative pour maintenir la production.
Droits de douane américains
À compter du 1er août 2025, les États-Unis ont imposé un droit de douane de 50 % sur les importations américaines de produits semi-finis en cuivre et de produits dérivés à forte teneur en cuivre. Toutefois, le cuivre raffiné — y compris les cathodes, les concentrés et la ferraille — a été exempté de ce droit de douane.
Parallèlement, le gouvernement américain a indiqué qu’il réévaluerait, d’ici mi-2026, la possibilité d’appliquer un droit de douane de 15 % sur le cuivre raffiné à compter de janvier 2027, lequel passerait à 30 % en 2028.
De plus, le secrétaire américain au Commerce a reçu pour instruction d’imposer l’obligation de vendre 25 % des cathodes et des concentrés de cuivre produits dans le pays sur le marché intérieur en 2027. Ce pourcentage pourrait passer à 30 % en 2028 et à 40 % en 2029.
Propriétés et utilisations clés du cuivre
Le cuivre se distingue par son excellente capacité à conduire l’électricité et la chaleur, des propriétés qui déterminent ses utilisations fondamentales dans l’industrie.
Le cuivre raffiné est indispensable dans divers secteurs stratégiques :
- Secteur électrique : il est utilisé dans la production et le transport d’énergie électrique.
- Secteur industriel : il constitue un élément essentiel des machines industrielles.
- Biens de consommation : il est intégré dans les produits de consommation comportant des composants électriques et électroniques.