O Ministério do Comércio chinês negou que haja demanda interna insuficiente na China e que isso leve ao excesso de capacidade.
Em um documento divulgado nesta terça-feira, o ministério argumentou que a China não é apenas uma potência industrial, mas também um importante mercado de consumo.
A demanda interna tem sido sistematicamente o principal motor da economia chinesa, contribuindo com uma média de 93% para o crescimento econômico do país entre 2013 e 2024.
Desse total, o Ministério do Comércio indicou que o consumo e o investimento contribuíram com uma média de 55% e 38%, respectivamente.
Essa narrativa oficial reforça a disputa geopolítica entre Pequim e o Ocidente sobre o excesso de capacidade industrial. Ao defender a solidez de seu mercado interno, a China justifica suas exportações em grande escala. Além disso, desafia as pressões e restrições tarifárias dos Estados Unidos sob normas multilaterais.
Demanda interna insuficiente na China
As vendas no varejo totais de bens de consumo na China dobraram, passando de 23,8 trilhões de yuans em 2013 para 50,1 trilhões de yuans em 2025. Ajustadas pela paridade do poder de compra do Banco Mundial, as vendas no varejo totais da China em 2025 serão 1,7 vezes maiores do que as dos Estados Unidos, o que a torna o maior mercado de consumo do mundo.
Atualmente, a China ocupa o primeiro lugar mundial em consumo físico. O consumo anual per capita de alguns produtos industriais se aproxima dos níveis dos países desenvolvidos.
Nos últimos anos, segundo o Ministério do Comércio, a taxa de crescimento das vendas no varejo totais da China desacelerou. Isso está em consonância com a transição econômica da China de um crescimento acelerado para um desenvolvimento de alta qualidade. Isso também reflete a tendência de melhoria na estrutura de consumo da China.
Vendas no varejo
A estagnação do consumo e a queda do investimento na China em abril de 2026 indicam uma mudança acentuada em relação ao panorama macroeconômico relativamente sólido do primeiro trimestre.
No que diz respeito ao consumo, o crescimento das vendas no varejo foi de 0,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, o menor valor mensal desde dezembro de 2022. Esse mês marcou o fim das políticas de “Covid Zero”, segundo a Comissão de Revisão Econômica e de Segurança EUA-China.
Ao mesmo tempo, os preços ao consumidor aumentaram após permanecerem próximos de 0% por três anos consecutivos. Quanto ao investimento, o investimento em ativos fixos (IAF) tornou-se negativo em abril. Houve uma queda acumulada de 1,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. No ano passado, o IAF foi negativo pela primeira vez em mais de três décadas.
A desaceleração da demanda por crédito por parte das famílias e das empresas indica uma maior moderação tanto do consumo quanto do investimento no segundo semestre do ano.
Mercado interno chinês
Embora o consumo de bens básicos tenha se mantido relativamente estável, o consumo de serviços cresceu rapidamente. Os gastos per capita com serviços cresceram a uma taxa média anual de 8,5% nos últimos cinco anos.
Para o Ministério do Comércio, atribuir a desaceleração do crescimento das vendas no varejo da China a uma demanda interna insuficiente não é nem objetivo nem abrangente. Além disso, o argumento de que “a demanda interna insuficiente na China leva ao excesso de capacidade” é uma “falácia de distorção”. Isso aplica fenômenos de mercado em nível micro à estrutura macroeconômica.