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Walmart de México: liderazgo en todas sus métricas

La solidez de los resultados de Walmart de México continuará -no mucho mayor-, aunque se espera que sean los mejores del mercado y que Walmex será capaz de mantener el liderazgo en todas las métricas, estimó Intercam Casa de Bolsa.

La empresa reportó resultados al tercer trimestre en línea con estimados a nivel ingresos, y mejores en EBITDA por un mayor apalancamiento operativo que el esperado, según Intercam.

El principal componente que impulsa la utilidad operativa, y el EBITDA es el apalancamiento operativo en México por el fuerte crecimiento en ventas mismas tiendas; y una mejor ejecución de gastos en Centroamérica.

Desde hace unos años, la administración de Walmart de México había dicho que pensaba crecer en ingresos aproximadamente el 7%, y en mayor medida las utilidades.

Las ventas consolidadas aumentaron 7.9%, el margen bruto se expandió ligeramente en 10 puntos pase para ubicarse en 23.3%, y el EBITDA fue mayor en 11.6%.

Desempeño por regiones de Walmart de México

En México (ventas 7.6%, EBITDA 10.3%, los ingresos estuvieron impulsados por un sólido desempeño en unidades iguales que en el trimestre fue mayor en 6.3%, el más elevado del sector y alcanzando un diferencial máximo desde el 2009 (+ 410 puntos base) comparado contra lo observado por la ANTAD.

Los ingresos se enfrentaban a una base comparativa difícil de superar derivado del incremento en ventas registrado el año anterior por las ventas que se hicieron relacionadas con el sismo de septiembre.

El incremento en el EBITDA fue impulsado por un sólido crecimiento en ventas mismas tiendas y un fuerte apalancamiento operativo.

En Centroamérica registró incrementos en ventas (4.8%) y EBITDA (13.3%). Estas alzas son sin incluir variaciones cambiarias. Los ingresos totales aumentaron como consecuencia de un incremento en ventas mismas tiendas de 1.5 por ciento.

El margen bruto aumentó 40 puntos base por una mejor implementación de la estrategia de precios, adicionalmente se lograron apalancar los gastos de manera tal que a pesar del relativamente modesto crecimiento en ingresos la utilidad operativa en efectivo aumentó en doble dígito.

 

pleca

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