Os incentivos econômicos de Donald Trump são explicados mais como uma medida pré-eleitoral para impulsionar o poder aquisitivo, mas enfrentam desafios legais e proporcionam apenas ganhos econômicos marginais a curto prazo, avaliou a seguradora de crédito francesa Coface.

O governo dos Estados Unidos anunciou recentemente um conjunto de medidas destinadas a apoiar o poder de compra das famílias em meio à queda nos índices de aprovação e antes das eleições intermediárias de novembro de 2026.

Incentivos econômicos de Donald Trump

Essas medidas, e há rumores de que há mais em andamento, são direcionadas principalmente aos mercados imobiliário e de crédito ao consumidor. 

As principais ações incluem:

• 7 de janeiro: proposta para proibir compras institucionais de residências unifamiliares.
• 8 de janeiro: diretiva para que a Freddie Mac e a Fannie Mae comprem US$ 200 bilhões em títulos lastreados em hipotecas (MBS) para aliviar a pressão sobre as taxas hipotecárias.
• 9 de janeiro: anúncio de um limite de 10% nas taxas de juros dos cartões de crédito (taxa percentual anual ou APR).

Com exceção das compras de MBS, a possibilidade de implementação dessas políticas é incerta para a Coface: não está claro se elas terão o apoio necessário do Congresso. 

Embora algumas dessas iniciativas possam proporcionar um alívio limitado a curto prazo para algumas famílias, espera-se que seu impacto geral seja modesto. 

O limite da APR poderia até prejudicar a receita bruta dos varejistas voltados para os consumidores mais pobres. 

Aqui estão três fatores que explicam as conclusões acima, de acordo com a Coface:

Primeiro fator

As medidas padrão de poder de compra mostram uma recuperação após a inflação pós-pandêmica. O poder de compra das famílias passou por dois anos excepcionalmente fracos em 2021 e 2022, com contrações salariais médias ajustadas pela inflação de -2,7% e -1%, respectivamente. 

No entanto, desde meados de 2023, o crescimento salarial médio superou a inflação, resultando em um crescimento salarial real anual de cerca de 1-1,5%, perfeitamente em linha com a média durante o primeiro mandato de Trump. 

Além disso, uma pesquisa do Federal Reserve de Cleveland sugere que o crescimento real dos salários tem sido mais forte entre as famílias mais pobres, o que significa que não são as pessoas com rendimentos elevados que impulsionam a média. 

Segundo fator

No entanto, as preocupações com a acessibilidade são a principal vulnerabilidade política dos republicanos nas eleições intercalares de novembro. A taxa de aprovação do presidente Trump tem caído desde que ele assumiu o cargo. 

Uma pesquisa realizada em dezembro mostra que a economia é a principal preocupação dos eleitores (muito acima da imigração); e o principal problema econômico continua sendo o custo de vida (muito acima do desemprego). 

Terceiro fator

Grande parte da discrepância entre as sólidas medidas de crescimento salarial e a relevância da inacessibilidade nas pesquisas de consumo reside no fato de que o índice de preços ao consumidor exclui os preços do crédito e da propriedade imobiliária. Se a metodologia da inflação tivesse levado em conta o custo do endividamento (como ocorreu até 1983), a inflação pós-pandemia teria atingido um pico próximo a 17%, e não 9%. 

A habitação, a maior despesa nos orçamentos familiares, tornou-se cada vez mais inacessível nos últimos anos. Os compradores de imóveis enfrentaram um aumento repentino dos preços, que subiram 53% desde 2020, juntamente com um aumento das taxas hipotecárias de 3% para 6% a 7%. 

Essa combinação corroeu rapidamente a acessibilidade, deixando a propriedade da casa fora do alcance de muitas famílias. Os aluguéis também aumentaram significativamente, embora apenas um pouco mais rápido do que a inflação geral em nível nacional.