As exportações de ouro dos Estados Unidos dispararam, em parte devido aos efeitos da incerteza na economia mundial, entre outras causas.
De janeiro a abril de 2026, as vendas norte-americanas deste produto cresceram a uma taxa homóloga de 164%, atingindo 56 215 milhões de dólares.
Anteriormente, ao longo de todo o ano de 2025, essas mesmas exportações aumentaram 172%, atingindo 80,583 milhões de dólares.
Exportações de ouro dos Estados Unidos
As exportações de ouro dos Estados Unidos cresceram fortemente em 2025 e 2026 devido a um fenómeno muito claro: a incerteza na economia mundial. Devido às dúvidas sobre os direitos aduaneiros e o rumo do comércio internacional, muitos investidores correram a refugiar-se no ouro, provocando movimentos massivos deste metal.
É aqui que entram Nova Iorque e Londres, que funcionam como o «coração financeiro» do ouro a nível mundial:
- Nova Iorque (Mercado COMEX): É onde se negocia principalmente o preço do ouro a prazo (contratos de papel e promessas de entrega).
- Londres (Mercado LBMA): É o maior centro físico do mundo, onde os bancos e os governos guardam, compram e vendem os lingotes de ouro reais.
Normalmente, o preço em ambas as cidades é quase idêntico. No entanto, devido à instabilidade e aos problemas logísticos desses anos, o preço em Nova Iorque desfasou-se do de Londres (o que os especialistas designam por «EFP spread» ou diferencial).
Principais destinos
O ouro é o refúgio financeiro por excelência. Para além do seu valor inegável na joalharia de luxo a nível mundial, é um ativo estratégico para os bancos centrais, um componente essencial na eletrónica de ponta e o pilar do investimento contra a inflação.
No primeiro quadrimestre de 2026, o principal destino das exportações de ouro dos Estados Unidos foi a Suíça, com 26,657 milhões de dólares, um aumento de 244% em relação ao ano anterior. Seguiram-se o Reino Unido (12 127 milhões, +41%), Hong Kong (8 687 milhões, +840%), Singapura (2 982 milhões, +170%) e a Índia (1 804 milhões, +329%).
Seguem-se as exportações de ouro dos Estados Unidos, em milhões de dólares:
- 2018: 20 311.
- 2019: 17 206.
- 2020: 20 520.
- 2021: 27 799.
- 2022: 37 173.
- 2023: 25 792.
- 2024: 29 661.
- 2025: 80 583.
Impacto das tarifas
As exportações de ouro dos Estados Unidos dispararam no início de 2026, impulsionadas pelo alargamento do diferencial EFP (Exchange for Physical) no final de 2024. Este indicador, que mede a diferença entre o preço à vista de Londres e os futuros de Nova Iorque, aumentou devido às operações de cobertura realizadas por diversas instituições face à ameaça de direitos aduaneiros sobre as importações de ouro físico.
O pânico regulatório alterou as regras do jogo. Este fenómeno provocou uma entrada maciça de metal na bolsa COMEX, o que distorceu temporariamente o modelo GDPNow da Reserva Federal de Atlanta. No entanto, após o anúncio de uma isenção de direitos aduaneiros para o ouro em abril de 2025, o EFP contraiu-se e o metal começou a sair em massa dos Estados Unidos.
A isenção abriu as comportas. Em última análise, estes fluxos físicos de matérias-primas — mais do que o comportamento do preço por si só — são o verdadeiro reflexo das inquietações subjacentes do mercado. O movimento do metal não mente.
Compras externas
Os Estados Unidos importaram ouro no valor de 6 244 milhões de dólares entre janeiro e abril de 2026. Este montante representa uma descida de 20,1% em relação ao ano anterior, de acordo com dados do Departamento do Comércio.
A seguir, apresentam-se as tendências das importações norte-americanas de ouro, em milhões de dólares:
- 2018: 9 626.
- 2019: 9 678.
- 2020: 34 679.
- 2021: 13 886.
- 2022: 9 604.
- 2023: 15 099.
- 2024: 15 944.
- 2025: 30 183.