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Logística

Los resultados de Traxión, “muy alentadores”: Citi Research

Los resultados del primer trimestre de Traxión parecen “muy alentadores”, con un crecimiento de su margen operativo (EBITDA) de 103% anual, un sustancial aumento orgánico del EBITDA de 77%, unas utilidades que pasaron de una pérdida considerable a una ganancia neta sustancial y un flujo de efectivo de operación que se multiplicó por 31 durante el periodo.

Asimismo, Traxión reportó una UPA del primer trimestre de 0.15 pesos vs. El estimado de Citi Research 0.14 pesos, el consenso de Bloomberg de 0.26 pesos y -0.27 en el primer trimestre de 2018.

Adicionalmente, el EBITDA de 572 millones de pesos fue 4% superior al proyectado por Citi Research y 103% mayor a tasa anual.

Traxión: Resultados del 1T19 (en millones de P$, excepto la UPA y la UPADS)

Por debajo de la línea del EBITDA, los mejores impuestos también impulsaron las utilidades.

El flujo de efectivo de operación de Traxión fue de 322 millones de pesos, por debajo del estimado de Citi Research de 462 millones de pesos, pero significativamente superior a los 10 millones de pesos reportados en el primer trimestre de 2018.

Implicaciones sobre Traxión

“La continua solidez de los resultados operativos orgánicos significa que los retornos de Traxión podrían mejorar más rápidamente de lo que ocurriría si la compañía llevara a cabo considerables adquisiciones”, dijo Citi Research.

Aunque la liquidez relativamente baja de las acciones de Traxión probablemente limita el rango de inversionistas interesados, Traxión parece estar bien posicionada dentro del segmento mexicano de transporte, añadió.

“En marcado contraste con los grupos aeroportuarios mexicanos, Traxión no está sometida a revisiones regulatorias periódicas que podrían limitar sus retornos, y está por verse si los retornos de algunas de estas concesiones monopolísticas se ven sometidos a un mayor escrutinio.

“Asimismo, con la posible excepción de la aerolínea mexicana de ultra-bajo costo Volaris, el crecimiento orgánico del EBITDA de Traxión parece listo para superar al de sus contrapartes mexicanas listadas en Bolsa”, concluyó.

La plataforma de la compañía opera dos segmentos de negocio: transporte de carga y servicios logísticos, y transporte escolar y de personal. Cuenta con 7 marcas en los diferentes nichos de negocio en los que participa.

Originalmente, la firma se estableció en 2011 y cerró el cuarto trimestre de 2018 con una flota promedio de 7,944 unidades motrices, 378,000 metros cuadrados de espacio de almacén, presencia nacional, una cartera de más de 1,000 clientes, y más de 14,000 colaboradores.

 

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