O impacto das tarifas no México e no Canadá enfraqueceu as economias de ambos os países, de acordo com o IMEF, o Inegi e o Fed.
Para começar, o Fed refletiu essa perspectiva na reunião conjunta do Comitê Federal de Mercado Aberto e do Conselho de Governadores do Sistema da Reserva Federal em 6 de maio, de acordo com as atas.
Nessa reunião, foi sugerido que os indicadores de atividade econômica externa apontavam para um ritmo moderado de expansão dos EUA no primeiro trimestre, provavelmente impulsionado, em parte, pela demanda antecipada dos importadores dos EUA, em antecipação aos aumentos de tarifas.
Entretanto, indicadores mais recentes sugeriram um enfraquecimento do ímpeto, especialmente no Canadá e no México, em meio à maior incerteza sobre as políticas comerciais globais.
Impacto das tarifas no México e no Canadá
De acordo com o Fed, a inflação no exterior permaneceu próxima das metas do banco central na maioria das economias estrangeiras, em parte devido aos preços mais baixos da energia. Em contraste, a inflação chinesa permaneceu bastante moderada.
Ao mesmo tempo, o Banco Central Europeu, o Banco do México e vários bancos centrais de países emergentes da Ásia flexibilizaram a política monetária, citando, em parte, o possível impacto das tarifas dos EUA sobre o crescimento interno. Em suas comunicações, os bancos centrais estrangeiros também enfatizaram a necessidade de manter a flexibilidade das políticas em meio à incerteza elevada.
Por outro lado, os dados dos indicadores antecedentes de Manufatura e Não-Manufatura do IMEF para maio continuaram a refletir uma economia mexicana estagnada.
Embora ambos os indicadores tenham apresentado ganhos em relação a abril, seus níveis permanecem abaixo do limite de expansão (50 pontos). O indicador do setor industrial ficou em 47,4 pontos (+1,9), enquanto o indicador do setor não industrial atingiu 49,4 unidades (+0,3).
A publicação do IGAE de março, divulgada pelo Inegi, confirmou essa tendência de desaceleração. O indicador surpreendeu negativamente, acentuando o perfil fraco com que encerrou o trimestre.
Entre os componentes mais relevantes, o setor industrial começou a mostrar uma deterioração mais clara, explicada em parte pela incerteza em torno do comércio internacional. Embora os riscos de uma escalada comercial pareçam ter se moderado recentemente, a situação comercial continua a gerar volatilidade nas decisões de produção e exportação.
Manufatura
O Inegi e o Banco do México divulgaram na segunda-feira o Indicador de Pedidos de Fabricação (MPI) para maio de 2025.
Com dados ajustados sazonalmente, o WPI registrou uma redução mensal de 0,7 ponto e ficou em 50,0 pontos, após nove meses consecutivos acima desse nível.
No WPI, foram observadas quedas mensais nos componentes referentes à expectativa de pedidos, expectativa de produção, pessoal ocupado e pontualidade na entrega de insumos pelos fornecedores. O componente de estoques de insumos aumentou.