L’impact des tarifs douaniers sur le Mexique et le Canada a affaibli les économies des deux pays, selon IMEF, Inegi et la Fed.
Pour commencer, la Fed a reflété cette perspective lors de la réunion conjointe du Federal Open Market Committee et du Board of Governors of the Federal Reserve System le 6 mai, selon le compte-rendu.
Lors de cette réunion, il a été suggéré que les indicateurs de l’activité économique étrangère indiquaient un rythme modéré de l’expansion américaine au premier trimestre, probablement dû en partie à la demande anticipée des importateurs américains en prévision de la hausse des tarifs douaniers.
Toutefois, des indicateurs plus récents ont suggéré un affaiblissement de la dynamique, en particulier au Canada et au Mexique, dans un contexte d’incertitude accrue concernant les politiques commerciales mondiales.
Tarifs douaniers sur le Mexique et le Canada
Selon la Fed, l’inflation à l’étranger est restée proche des objectifs des banques centrales dans la plupart des économies étrangères, en partie grâce à la baisse des prix de l’énergie. En revanche, l’inflation chinoise est restée relativement modérée.
Dans le même temps, la Banque centrale européenne, la Banque du Mexique et plusieurs banques centrales de pays émergents d’Asie ont assoupli leur politique monétaire, invoquant en partie l’impact potentiel des droits de douane américains sur la croissance intérieure. Dans leurs communications, les banques centrales étrangères ont également souligné la nécessité de maintenir la flexibilité de leur politique dans un contexte d’incertitude accrue.
D’autre part, les données des indicateurs avancés manufacturiers et non manufacturiers de l’IMEF pour le mois de mai ont continué à refléter la stagnation de l’économie mexicaine.
Bien que les deux indicateurs aient progressé par rapport à avril, leurs niveaux restent inférieurs au seuil d’expansion (50 points). L’indicateur manufacturier s’est établi à 47,4 points (+1,9), tandis que l’indicateur non manufacturier a atteint 49,4 unités (+0,3).
La publication de l’IGAE par l’Inegi, au mois de mars, a confirmé cette tendance à la décélération. L’indicateur a surpris à la baisse, accentuant le profil de faiblesse avec lequel il a clôturé le trimestre.
Parmi les composantes les plus importantes, l’industrie manufacturière a commencé à montrer une détérioration plus nette, expliquée en partie par l’incertitude entourant le commerce international. Bien que les risques d’escalade commerciale semblent s’être atténués récemment, la situation commerciale continue de générer de la volatilité dans les décisions de production et d’exportation.
Industrie manufacturière
L’Inegi et la Banque du Mexique ont publié lundi l’indicateur des commandes manufacturières (IPM) pour le mois de mai 2025.
En données corrigées des variations saisonnières, l’IPM a enregistré une réduction mensuelle de 0,7 point et s’est établi à 50,0 points, après neuf mois consécutifs au-dessus de ce niveau.
Au sein de l’IPM, des baisses mensuelles ont été observées dans les composantes relatives aux commandes attendues, à la production attendue, au personnel employé et aux délais de livraison des intrants par les fournisseurs. La composante relative aux stocks d’intrants a augmenté.