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Foto: Página oficial de Donald Trump. Los mercados financieros globales se han decepcionado rápidamente de la nueva administración estadounidense.

DECEPCIÓN POR TRUMP Y CAUTELA DE LA FED APRECIAN EL PESO

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El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.82% o 17.1 centavos, cotizando alrededor de 20.71 pesos por dólar. A pesar de que el mercado cambiario muestra un desempeño mixto, el peso mexicano es la divisa de mayores ganancias pues se continúa observando una reducción de las posiciones especulativas en contra de la moneda nacional. De acuerdo a datos del mercado de futuros de Chicago, las posiciones especulativas a la espera de una depreciación del peso disminuyeron en 8,667 contratos (cada uno de 500 mil pesos) u 11.8% en la semana comprendida entre el 18 y 24 de enero, permitiendo la apreciación del peso de la semana pasada cuando ganó más de 3%, la mayor recuperación desde febrero del año pasado.

La apreciación del peso se debe a dos factores principalmente:

  1. Los mercados financieros globales se han decepcionado rápidamente de la nueva administración estadounidense. Por un lado, las amenazas en contra de México resultan ser poco viables para la propia economía de Estados Unidos, lo que resultó en un aplazamiento de las negociaciones del TLCAN. Asimismo, no hay detalles sobre la estrategia de gasto público que se había anunciado para la presidencia de Donald Trump, lo que lleva al segundo punto.
  2. Se espera que la Reserva Federal nuevamente adopte un lenguaje de cautela. La semana pasada se dio a conocer que Estados Unidos creció a una tasa anual de 1.6% durante el 2016, mientras que en el cuarto trimestre se expandió a un ritmo anualizado de 1.9%, por debajo de las expectativas del mercado. Asimismo, parte de las expectativas de mayores tasas de interés este año estaban alimentadas por la idea de un incremento en el gasto público, pero la falta de precisión del equipo de trabajo de Trump podría hacer que el lenguaje de la Fed se torne cauteloso. El primer anuncio de política monetaria de la Fed en el año será este miércoles 1 de febrero.

Esta mañana, el peso se coloca por debajo de su promedio móvil de 50 días que se ubica en 20.91 pesos por dólar y podría dirigirse hacia el nivel de 20.50 pesos por dólar en el corto plazo. Cabe agregar que al inicio de la sesión el Secretario de Relaciones Exteriores, Luis Videgaray, dijo en una entrevista que las diferencias con Estados Unidos en relación al pago del muro fronterizo son irreconciliables, mientras que los comentarios del Primer Ministro de Israel y su aprobación del muro fronterizo resultan una agresión.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 20.60 y 21.85 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3121 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.0646 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2533 dólares por libra.

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 1.1 puntos base, ubicándose en 2.47%. Esta mañana hay pocos cambios, aunque se espera que la tasa muestre un descenso durante la semana, a la espera de un comunicado acomodaticio de la Reserva Federal este miércoles 1 de febrero. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1.8 puntos base, ubicándose en 7.50 por ciento.

Mercado de Derivados                                                                                                        

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 23.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.66% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.8186 a 1 mes, 21.2855 a 6 meses y 22.8823 pesos por dólar a un año.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

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