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Finanzas

El peso tiene mayor depreciación desde triunfo de Trump

El peso registró durante la sesión su mayor depreciación diaria desde el 9 de noviembre de 2016, cuando el mercado reaccionó al triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Hoy, el peso se depreció 3.62% o 70.1 centavos, cotizando alrededor de 20.06 pesos por dólar y alcanzando un máximo de 20.1136 pesos por dólar, nivel no visto desde el 2 de julio.

La caída del peso fue resultado de una percepción de mayor riesgo para el país, luego de que López Obrador confirmó que cancelará el proyecto del Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) en Texcoco, en favor de ampliar la base aérea de Santa Lucía y el aeropuerto de Toluca, lo que más allá del impacto económico que pueda tener sobre los involucrados en el proyecto, genera dudas sobre la manera en que el nuevo gobierno conducirá sus políticas públicas.

Es importante señalar que con la depreciación de hoy, el peso borró por completo su avance anual, mostrando ahora una depreciación en el año de 2.05%. Al cierre de la sesión, el peso fue la divisa más depreciada en el mercado cambiario.

El peso y el mercado de capitales

Por su parte, en el mercado de capitales se observaron fuertes caídas de forma generalizada. El IPC de la Bolsa Mexicana de Valores cerró con un retroceso de 4.2% o 1,924.2 puntos al ubicarse en 43,879.13 puntos, nuevo cierre mínimo en el año. Con lo anterior el IPC acumula un retroceso en el año de 11.09 por ciento.

La aversión al riesgo en México también se vio reflejada en el mercado de dinero. En la sesión, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años registró un incremento de 38 puntos base a 8.73%, nivel no visto desde septiembre de 2009.

El incremento en la tasa de los bonos M implica que su precio disminuyó como consecuencia de que los inversionistas vendieron posiciones en dichos bonos, lo que pudo haber implicado una salida de capitales del país. La cancelación del NAIM también pone en riesgo la calificación crediticia de México, por la incertidumbre que se genera sobre la nueva administración.

Otro punto relevante es la manera en que se realizó la consulta pública, ya que el gobierno no se encuentra todavía en funciones y fue llevada a cabo por una organización que no es oficial, existiendo dudas sobre su aplicación y los resultados arrojados.

Riesgo país

Hacia adelante, las dudas sobre la conducción de la política económica de la nueva administración mantendrán elevada la percepción de riesgo país, lo que seguirá representando un factor en contra del peso en su cotización frente al dólar. Por este motivo, es probable que el tipo de cambio siga subiendo gradualmente hacia el nivel de 20.50 pesos por dólar. Las opiniones que surjan en relación al proyecto del NAIM en Texcoco seguirán siendo relevantes para los participantes del mercado.

Cabe mencionar que al subir el tipo de cambio, también sube la expectativa de inflación, sobre todo porque se espera que el peso pueda seguirse depreciando. Al subir la inflación, se incrementa la probabilidad de que Banco de México siga subiendo su tasa de interés, lo cual a su vez desincentivaría al consumo y a la inversión. Así, la decisión de cancelar la construcción del NAIM debido al resultado de la consulta pública, genera un panorama más sombrío para la economía mexicana.

Construcción del NAICM

En la sesión, el director del Grupo Aeroportuario de la Ciudad de México, Federico Patiño, dijo que el proyecto de construcción continuará hasta el 30 de noviembre o hasta que el Presidente en funciones ratifique su decisión de cancelarlo. Asimismo, señaló que los tenedores de bonos del fideicomiso del aeropuerto recibirán el pago correspondiente del cupón de noviembre y confirmó que el pago de estas obligaciones está garantizado.

En resumen, el recuento de los daños de la consulta pública es 1) depreciación acelerada del peso, 2) caídas en el precio e incremento en el rendimiento en los bonos emitidos para financiar el NAIM, 3) caídas en el precio e incremento en el rendimiento de los bonos M, 4) caída de la Bolsa Mexicana de Valores, 5) mayor percepción de riesgo a largo plazo, 6) una mayor expectativa de inflación y de tasa de interés y 7) menor expectativa de crecimiento económico.

Aranceles a China

Es importante agregar que en la sesión los mercados de capitales en Estados Unidos también se vieron afectados durante la tarde, luego de que circuló en medios que la administración de Trump podría anunciar aranceles adicionales a las importaciones chinas que todavía no están gravadas, si los diálogos entre Trump y Xi Jinping en materia comercial no son exitosos. Trump y su contraparte de China tienen planeado reunirse en la cumbre del G20 en Buenos Aires a finales de noviembre. El Dow Jones cerró con un retroceso de 0.99%, mientras que el S&P 500 perdió 0.66 por ciento.

En cuanto a indicadores económicos, el día de mañana se publicará en México a las 8:00 de la mañana el crecimiento económico correspondiente al tercer trimestre. Banco Base anticipa que México haya crecido a una tasa anual de 2.1% y una tasa trimestral de 0.5% de acuerdo a cifras ajustadas por estacionalidad.

Durante la sesión, la paridad peso-dólar alcanzó un mínimo de 19.3415 y un máximo de 20.1136 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 22.0238 y un máximo de 22.9063 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1361 y un máximo de 1.1416 dólares por euro.

Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 20.0622 pesos por dólar, 1.2793 dólares por libra y en 1.1373 dólares por euro.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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