El peso cerró la sesión con una apreciación moderada de 0.27% o 5.2 centavos, cotizando alrededor de 19.24 pesos por dólar y mostrando una muy baja volatilidad, cotizando la mayor parte de la sesión en un canal entre 19.22 y 19.32 pesos por dólar. La estabilidad del tipo de cambio se debe a que los participantes del mercado ya han descontado las opiniones más recientes de las agencias calificadoras, que observan un deterioro del perfil de riesgo de México y están a la espera de información económica adicional que dé claridad al panorama de crecimiento del primer trimestre.
Cabe notar que aunque existen importantes riesgos a la baja para el crecimiento económico, debido a la incertidumbre y su efecto negativo sobre la inversión, el consumo podría seguir creciendo durante los primeros meses del año, evitando una rápida desaceleración de la actividad económica.
Salarios y asalariados
En enero, la masa salarial medida a través del número de trabajadores asegurados en el IMSS y el salario diario asociado a dichos trabajadores, registró un crecimiento anual ajustado por inflación de 5.8%, principalmente por los incrementos salariales al comienzo del año. Debido a que el crecimiento de la masa salarial mantiene una correlación positiva de 80% con el crecimiento del consumo, en los próximos días el crecimiento de las ventas de mismas tiendas de la ANTAD correspondiente a febrero, podría mostrar una aceleración. En enero las ventas mostraron un crecimiento a una tasa anual de 2.5 por ciento.
Es importante destacar que esta mañana, el indicador de confianza del consumidor de febrero se ubicó en 48.81 puntos, 2.3 puntos por arriba de la lectura de enero y máximo desde abril de 2001, cuando inicia la serie. El mayor salto se dio en el indicador que mide la opinión sobre la situación económica del país al día de hoy en comparación con hace 12 meses, el cual subió 4.7 puntos en febrero a 45.5 puntos. Cabe señalar que un indicador de confianza del consumidor por arriba de 34.5 puntos está asociado con un crecimiento positivo del consumo.
Calificadora y el peso
Aunque hoy el tipo de cambio se destacó por una disminución de la volatilidad, no se puede descartar que en las próximas sesiones se observen nuevas presiones al alza, ante nuevas observaciones de agencias calificadoras, en particular Moody’s, que al día de hoy mantiene en estable la perspectiva para la calificación crediticia de México, en contraste con Fitch y Standard & Poor’s. En la sesión, Moody’s dijo que alzas en los niveles de violencia y delincuencia en el país aumenta el riesgo crediticio de las empresas, detallando que este factor de riesgo causará un debilitamiento en los ingresos de los próximos 12 y 18 meses para la industria petrolera y el sector turismo.
De acuerdo a la agencia, los costos asociados a la inseguridad también representan un riesgo para algunas industrias, tales como la industria de alimentos y bebidas, la industria minera y el comercio minorista. Cabe notar que Moody’s resaltó que un incremento en la delincuencia y la inseguridad es un factor de riesgo para el crecimiento de la actividad económica, con el potencial de disminuir los ingresos fiscales.
En la sesión, el tipo de cambio alcanzó un mínimo de 19.2142 y un máximo de 19.3242 pesos por dólar, mientras que el euro-peso alcanzó un mínimo de 21.7314 y un máximo de 21.8917 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1290 y un máximo de 1.1341 dólares por euro.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
