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Finanzas

El peso gana frente al dólar por dos factores

El peso cerró la semana con una apreciación moderada de 0.14% o 2.6 centavos, cotizando alrededor de 18.99 pesos por dólar, tocando un mínimo de 18.8644 pesos y un máximo de 19.3552 pesos. Durante la semana, el desempeño del tipo de cambio estuvo determinado por dos factores:

Primer factor

Se elevó la percepción de riesgos con respecto a México. El martes 9 de julio el ex-secretario de Hacienda, Carlos Urzúa, dio a conocer su renuncia a través de una carta en la que hacía una crítica directa a la manera en que se toman decisiones en la administración federal. Su renuncia y comentarios presionaron el tipo de cambio al alza hacia el máximo de la semana de 19.3552 pesos por dólar y al mismo tiempo ocasionó un incremento de la tasa de rendimiento de los bonos M, ante una venta de dichos activos en el mercado secundario.

El tipo de cambio corrigió sus pérdidas, regresando a un nivel de 19.00 pesos por dólar al cierre de la semana, en parte impulsado por la noticia de que Arturo Herrera es el nuevo designado como Secretario de Hacienda. No obstante, el principal determinante de la recuperación del peso fue la especulación sobre el futuro de la política monetaria en Estados Unidos.

Segundo factor

Se fortaleció la expectativa de que la Fed recorte su tasa de interés, lo cual podría ocurrir tan pronto como el 31 de julio. La inflación de junio se ubicó en línea con lo esperado en 1.6%, lo que se ubica por debajo del objetivo de la Fed del 2%, mientras que en dos comparecencias ante el Congreso de Estados Unidos, el Presidente de la Fed señaló que persisten los riesgos a la baja para el crecimiento económico de su país y para la inflación.

Con lo anterior, el mercado asume que es altamente probable que la Reserva Federal adopte una postura más acomodaticia en alguna de sus siguientes decisiones, con un recorte de su tasa de interés de al menos 25 puntos base. En el balance semanal, la mayoría de las divisas ganaron terreno debido a la postura de la Fed.

El peso y producción petrolera

Es importante señalar que la recuperación del peso se debió principalmente a las expectativas por el futuro de la política monetaria en Estados Unidos y no a que haya desaparecido la percepción de mayores riesgos para la economía mexicana. Aunque en el mercado cambiario el peso logró recuperarse, en el mercado de dinero la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años siguió subiendo hasta un máximo en la semana de 7.71% en la sesión del viernes.

En las próximas semanas la confianza de los mercados dependerá de la comunicación de Arturo Herrera, nuevo Secretario de Hacienda, quién señaló que próximamente será presentado el plan de negocios de Pemex, el cual se concentrará en inversión en exploración y producción, con el objetivo de elevar la producción petrolera. Los mercados permanecerán atentos a dicho anuncio, pues la estrategia de inversión que sea planteada, combinada con la reducción de la carga fiscal a Pemex, será clave para el futuro de la calificación crediticia de la empresa.

En la semana, el euro-peso alcanzó un mínimo de 21.1526 y un máximo de 21.6966 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta, mientras que el euro tocó un mínimo de 1.1193 y un máximo de 1.1286 dólares por euro.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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