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Energía

Alpek proyecta resultados mixtos para 2019

La guía de la administración de Alpek es mixta, con ventas mayores respecto de las expectativas de Intercam Casa de Bolsa, pero EBITDA menor.

La proyección de Alpek contempla un crecimiento de 8% a nivel de volúmenes para quedar en 4.734 millones de toneladas, contra 4.402 millones en 2018, en gran parte gracias a la integración del volumen de Petroquímica Suape y Citepe en Brasil.

Es muy importante recalcar que Alpek no está incorporando volúmenes de la planta de M&G en Corpus Christi para 2019, a pesar del anuncio de compra a cierre del año pasado, ya que la planta está en fase de construcción y se esperaría producción de PET hasta mediados 2020.

Respecto del entorno en precios, la administración de Alpek supone una cotización promedio del Brent para 2019 en 69 dólares por barril, frente a 71 dólares en 2018.

Esto significaría un entorno de menores precios finales para Alpek en el estimado para 2019, lo que contrarrestaría parcialmente el positivo incremento en volúmenes.

Sin embargo, en EBITDA la guía 2019 es inferior respecto de lo esperado, ya que los 918 millones de dólares incluyen 200 millones de ingresos extraordinarios por la venta de las planta de cogeneración de energía; sin considerar esto, y sobre una base comparable, el EBITDA retrocede a ritmo de doble dígito, lo cual refleja una presión mayor a la esperada, principalmente en el negocio de Plásticos y Químicos, cuyo EBITDA en 2019 se estima cercano a los 200 millones, mientras que el EBITDA de Poliéster se estima cercano a los 500 millones de dólares.

 

pleca

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