El impacto de los aranceles en México y Canadá ha debilitado a las economías de ambos países, según el IMEF, el Inegi y la Fed.
Para empezar, la Fed reflejó este panorama en la reunión conjunta del Comité Federal de Mercado Abierto y la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal del pasado 6 de mayo, según las minutas.
En esa reunión se planteó que los indicadores de la actividad económica exterior apuntaban a un ritmo moderado de expansión de Estados Unidos en el primer trimestre, probablemente impulsado en parte por la demanda anticipada de los importadores estadounidenses en previsión de subidas arancelarias.
Sin embargo, indicadores más recientes sugirieron un debilitamiento del impulso, especialmente en Canadá y México, en un contexto de mayor incertidumbre sobre las políticas comerciales globales.
Impacto de los aranceles en México y Canadá
De acuerdo con la Fed, la inflación en el exterior se mantuvo cerca de los objetivos de los bancos centrales en la mayoría de las economías extranjeras, en parte debido a la bajada de los precios de la energía. En contraste, la inflación china se mantuvo bastante moderada.
Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo, el Banco de México y varios bancos centrales de países emergentes de Asia flexibilizaron su política monetaria, citando en parte el posible lastre para el crecimiento interno de los aranceles estadounidenses. En sus comunicaciones, los bancos centrales extranjeros también enfatizaron la necesidad de mantener la flexibilidad política en un contexto de mayor incertidumbre.
Por otro lado, los datos de los indicadores adelantados IMEF Manufacturero y No Manufacturero correspondientes a mayo continúan reflejando una economía mexicana estancada.
A pesar de que ambos indicadores mostraron avances respecto a abril, sus niveles permanecen por debajo del umbral de expansión (50 puntos). El indicador manufacturero se ubicó en 47.4 puntos (+1.9), mientras que el no manufacturero alcanzó 49.4 unidades (+0.3).
Difundida por el Inegi, la publicación del IGAE, a marzo confirmó esta tendencia de desaceleración. El indicador sorprendió a la baja, acentuando el perfil de debilidad con el que cerró el trimestre.
Entre los componentes más relevantes, la manufactura comenzó a mostrar un deterioro más claro, en parte explicado por la incertidumbre en torno al comercio internacional. Si bien los riesgos de un escalamiento comercial parecen haberse moderado recientemente, la coyuntura comercial sigue generando volatilidad en las decisiones de producción y exportación.
Manufactura
El Inegi y el Banco de México dieron a conocer este lunes el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) de mayo de 2025.
Con datos ajustados por estacionalidad, el IPM registró una reducción mensual de 0.7 puntos y se situó en 50.0 puntos, luego de haberse ubicado nueve meses consecutivos por arriba de ese nivel.
A su interior, se observaron retrocesos mensuales en los componentes referentes a los pedidos esperados, a la producción esperada, al personal ocupado y a la oportunidad en la entrega de insumos por parte de las y los proveedores. El componente de inventarios de insumos aumentó.