Todos los principales cruces frente al dólar y las divisas de economías emergentes inician la sesión al alza, ganando terreno por segunda jornada consecutiva ante la menor probabilidad de que la Fed suba su tasa de referencia este año.

A pesar de que el viernes 5 de agosto la nómina no agrícola de julio mostró la creación de 255 mil posiciones laborales, superando por mucho las expectativas del mercado, en los últimos tres días la probabilidad implícita de que la Reserva Federal adopte una postura menos acomodaticia en alguna de las últimas tres reuniones del año bajó de 47.4% a 41.9 por ciento.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años acumula un retroceso de 5.6 puntos base durante las últimas dos sesiones, colocándose en 1.52%, lo cual indica una mayor demanda por dichos activos ante la percepción de que la Fed demorará más tiempo para normalizar su postura monetaria.

Normalmente, otra razón por la cual la demanda por bonos del Tesoro se incrementa, es por la presencia de incertidumbre y nerviosismo en los mercados. No obstante, en las últimas sesiones se ha incrementado el apetito por riesgo, por lo cual las menores tasas son resultado de las expectativas de política monetaria.

La percepción del mercado se vio afectada desde ayer por la publicación de la productividad laboral por hora en Estados Unidos correspondiente al segundo trimestre, la cual cayó a una tasa trimestral de 0.5%, acumulando tres retrocesos consecutivos.

Los indicadores de productividad, al igual que los de creación de empleos, son importantes para la Reserva Federal al determinar el momento adecuado para ajustar su tasa de referencia.

Esta mañana, el tipo de cambio ha perforado el soporte clave de 18.38 pesos por dólar y muestra una importante apreciación de 0.84% o 15.5 centavos, cotizando en 18.28 pesos por dólar.

Por ahora el siguiente soporte clave se ubica en 18.21 pesos por dólar que coincide con su promedio móvil de 100 días y que podría ser alcanzado durante la sesión de hoy. El desempeño del peso también dependerá de los precios del petróleo, ya que hoy a las 9:30 horas se publicarán las estadísticas semanales de la EIA sobre inventarios y producción petrolera.

Durante la sesión se espera que el peso cotice entre 18.21 y 18.35 pesos por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.3071 dólares por libra, avanzando 0.52% mientras que el euro se aprecia 0.60% cotizando cerca de 1.1184 dólares por euro en sus cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3010 dólares canadienses por dólar.

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 2.4 puntos base, colocándose en 1.52%, como consecuencia de una menor probabilidad de que la Fed suba su tasa de referencia antes de terminar el año. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 3 puntos base, lo que también es resultado de un mayor apetito por riesgo en los mercados financieros globales.

Mercado de Derivados                                                                                                       

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.87% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.3610 a 1 mes, 18.6424 a 6 meses y 19.0101 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

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