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Prevén deterioro en las condiciones internas de crecimiento de México

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Los mercados de capitales de Europa y Asia frenan sus ganancias el día de hoy, lo cual también se espera para los mercados accionarios de Estados Unidos y México, en donde se han observado nuevos máximos históricos en sesiones recientes.

Foto: Pixabay. No hubo un ajuste significativo de las expectativas de crecimiento para México por parte del FMI.

Foto: Pixabay. No hubo, sin embargo, un ajuste significativo de las expectativas de crecimiento para México por parte del FMI.

Por su parte, en el mercado cambiario también se observa una depreciación generalizada de las divisas frente al dólar, aunque esto no se debe a un regreso de la aversión al riesgo y es sólo resultado de una corrección de corto plazo.

En estos días se ha publicado poca información económica relevante y existe un bajo volumen de operaciones por el “efecto verano”, lo que ha permitido al tipo de cambio mostrar una tendencia lateral en lo que va de la semana, orbitando su promedio móvil de 50 días que hoy se ubica cerca de 18.52 pesos por dólar.

A pesar de la relativa calma del mercado, la baja liquidez también representa un riesgo de alta volatilidad, ya que pocas operaciones en una sola dirección pueden apreciar o depreciar rápidamente al peso.

Hacia adelante, el escenario de corto plazo está lleno de eventos que podrían elevar la aversión al riesgo, en esta ocasión directamente relacionada a México. En Estados Unidos se está llevando a cabo la Convención Nacional Republicana, en donde se evaluará el respaldo que tiene Donald Trump del Partido Republicano en su camino a las elecciones generales de Noviembre.

Por su parte, el 26 de julio se publica el IGAE para México correspondiente a mayo, seguido de la primera estimación para el PIB de México y Estados Unidos correspondiente al segundo trimestre, el día 29 de julio, datos que podrían mostrar un deterioro en las condiciones de crecimiento internas.

Hoy hace unos momentos el FMI publicó la actualización a las Perspectivas de la economía mundial, en donde recortó sus expectativas de crecimiento para la economía global de 3.2% a 3.1% para 2016 y de 3.5% a 3.4% para 2017.

En el caso particular de Reino Unido, la expectativa de crecimiento para 2016 fue recortada de 1.9% a 1.7%, mientras que para 2017 esta fue ajustada de 2.2% a 1.3%. No hubo un ajuste significativo de las expectativas de crecimiento para México.

En México, hoy se dará a conocer la primera convocatoria de la Ronda Dos, la cual servirá para adjudicar áreas de explotación en aguas someras del Golfo.

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.77% o 14.2 centavos, cotizando alrededor de 18.53 pesos por dólar. Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.45 y 18.60 pesos por dólar. En la apertura, la libra cotiza alrededor de 1.3119 dólares por libra, depreciándose 1.03%, mientras que el euro pierde 0.51%, cotizando cerca de 1.1019 dólares por euro en sus cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3048 dólares canadienses por dólar.

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia la semana con un retroceso moderado de 1.7 puntos base, colocándose en 1.56%, este retroceso no es resultado de un incremento de la aversión al riesgo, aunque la tendencia podría acentuarse con la publicación del recorte a las expectativas de crecimiento globales del FMI. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1 punto base, ubicándose en 6.0%.

Mercado de Derivados                                                                                                        

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.18% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.5749 a 1 mes, 18.8712 a 6 meses y 19.2486 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

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