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CINCO FACTORES DE PRESIÓN PARA EL PESO MEXICANO

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El peso cerró julio con una depreciación de 2.58% o 47.22 centavos, cotizando alrededor de 18.7526 pesos por dólar. A diferencia de otros meses, el tipo de cambio se mostró más estable cotizando entre 18.00 y 19.00 pesos por dólar, aunque se presentaron varios riesgos que siguen empujando el tipo de cambio al alza, por lo que no se descartan niveles por arriba de 19.00 pesos por dólar y nuevos máximos históricos durante los próximos dos meses.

Foto: Pixabay. Desde un enfoque técnico, el tipo de cambio mantendrá su tendencia al alza de largo plazo, con la posibilidad de alcanzar el nivel de 20.00 pesos por dólar antes de que termine el tercer trimestre.

Foto: Pixabay. Desde un enfoque técnico, el tipo de cambio mantendrá su tendencia al alza de largo plazo, con la posibilidad de alcanzar el nivel de 20.00 pesos por dólar antes de que termine el tercer trimestre.

Entre los factores que presionaron al tipo de cambio al alza durante julio se encuentran:

  1. Un claro deterioro en las condiciones de crecimiento internas de México durante la primera mitad del año. La inversión fija bruta, las exportaciones y la actividad industrial mostraron una desaceleración, mientras que las expectativas de los consumidores y productores también se han vuelto más pesimistas. Durante el segundo trimestre, México se contrajo a una tasa trimestral de 0.3%, contracción que no se veía desde 2013. En cifras originales, el PIB creció a una tasa anual de 2.4% durante el mismo periodo. En los próximos meses, datos poco favorables para el crecimiento del tercer trimestre van a representar un riesgo para el desempeño del tipo de cambio durante la segunda mitad del año.
  2. A nivel global también se ha observado un incremento en las preocupaciones acerca del crecimiento. El Fondo Monetario Internacional recortó su previsión de crecimiento global para 2016 de 3.2% a 3.1% y Estados Unidos confirmó un crecimiento anualizado de apenas 1.2% en el segundo trimestre, lo cual también tendrá repercusiones negativas sobre el desempeño económico de México.
  3. Durante julio se especuló nuevamente en base a la posibilidad de que la Reserva Federal suba su tasa de referencia durante la segunda mitad del año. Aunque esto se ve poco probable dato el lento crecimiento económico de Estados Unidos, no se puede descartar que comentarios de corte restrictivo de oficiales de la Fed propicien volatilidad cambiaria intradía en los próximos meses.
  4. Luego de alcanzar niveles por arriba de 50 dólares por barril durante junio, los precios del petróleo nuevamente muestran una tendencia a la baja. El debilitamiento del peso durante la última semana de julio estuvo en gran medida relacionado a una caída de los precios del petróleo, la cual se debió a un crecimiento por tres semanas consecutivas de la producción petrolera estadounidense y un crecimiento en los inventarios de petróleo y gasolina. Durante julio el WTI perdió 14.17%, cerrando en 41.48 dólares por barril, la mayor caída mensual desde julio de 2015. Durante agosto, el desempeño del precio del petróleo podría convertirse nuevamente en un determinante de la paridad peso-dólar.
  5. Las campañas electorales en Estados Unidos han iniciado, con las candidaturas oficiales de Donald Trump por el Partido Republicano y Hillary Clinton por el Partido Demócrata. Durante los próximos tres meses, en camino a las elecciones generales del 8 de noviembre, cualquier indicio de una mayor probabilidad de que Trump llegue a la presidencia de Estados Unidos generará presiones al alza para el tipo de cambio.

Desde un enfoque técnico, el tipo de cambio mantendrá su tendencia al alza de largo plazo, con la posibilidad de alcanzar el nivel de 20.00 pesos por dólar antes de que termine el tercer trimestre.

En el mes de julio, el peso tocó un mínimo de 18.1161 y un máximo de 18.9775 pesos por dólar. Por su parte, el euro alcanzó un mínimo de 1.0952 y un máximo de 1.1197 dólares por euro. Mientras tanto, el euro-peso alcanzó un mínimo de 20.2996 y un máximo de 21.0717 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta.

A las 3:05 p.m. las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 18.7541 pesos por dólar, 1.3232 dólares por libra y en 1.1177 dólares por euro.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

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