El peso toca cotización mínima en más de 14 meses frente al dólar

El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.67% o 12 centavos, cotizando alrededor de 17.56 pesos por dólar, luego de tocar un nuevo mínimo en más de 14 meses de 17.5357 pesos por dólar. Con lo anterior, el peso muestra una recuperación en la semana de 2.88%, la mayor desde la última semana de enero de este año. El avance del peso esta mañana se debe principalmente a tres factores:

1. El dólar estadounidense se ha debilitado durante las cinco sesiones de la semana, con el índice ponderado del dólar retrocediendo 1.15% hasta un mínimo de 1,174.17 puntos, nivel no visto desde septiembre del 2016. En las sesiones del miércoles y jueves la Presidente de la Fed, Janet Yellen, destacó la necesidad de ser cautelosos ante la baja inflación, comentarios que resultaron más acomodaticios de lo que se había dado a conocer en comunicados previos. Esta mañana, la inflación de junio en Estados Unidos se ubicó en una tasa interanual de 1.6%, cayendo desde 1.9% en mayo y ubicándose por debajo de la expectativa de 1.7%. Asimismo, en comparación mensual la inflación no avanzó con respecto al mes previo. Aunado a lo anterior, las ventas minoristas de junio retrocedieron a una tasa mensual de 0.2%, segundo retroceso consecutivo y un indicador de que el consumo se ha desacelerado durante el segundo trimestre. La publicación de estos indicadores coincidió con la apreciación del peso al inicio de la sesión.
2. Ayer por la tarde el Gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, señaló que es prematuro considerar un recorte a la tasa de referencia durante los primeros 6 a 9 meses del 2018, enviando la señal al mercado de que la tasa se quedará en los niveles actuales o ligeramente superiores durante la mayor parte del siguiente año. Cabe recordar que el próximo año serán las elecciones federales en México, evento que podría generar aversión al riesgo y presiones en contra del tipo de cambio, uno de los determinantes de inflación, por lo que mantener elevada la tasa de interés de referencia modera el riesgo de salidas de capitales y la especulación en contra del peso.
3. El precio del WTI inicia la sesión con una ganancia de 1.19%, cotizando en 46.63 dólares por barril, acumulando una ganancia semanal de 5.43%. La recuperación de los precios del crudo ha impulsado principalmente a las divisas de países productores de crudo y economías emergentes. Al inicio de la sesión el rand sudafricano es la divisa más apreciada, avanzando 1.34%, mientras que el rublo ruso se aprecia 0.94% y la lira turca gana 0.71 por ciento.
4. Cabe agregar que siguen entrando capitales a México. Una de las razones puede ser el programa de repatriación de capitales que tiene como fecha límite el 19 de julio, lo que eleva la demanda por pesos en el mercado cambiario. La entrada de capitales está sustentada en un incremento en el diferencial de tasas con Estados Unidos a la par de una menor percepción de riesgo. Gracias a las entradas de capitales en México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores ha alcanzado en 14 ocasiones máximos históricos de cierre.

En la sesión se anticipa que el peso cotice entre el soporte de 17.45 y el nivel de 17.65 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.2718 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.1461 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.3006 dólares por libra.

Mercado de Dinero

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 6.4 puntos base, ubicándose en 2.28%, luego de la publicación de la inflación de Estados Unidos que se ubicó por debajo de las expectativas del mercado. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 2.2 puntos base, ubicándose en 6.82 por ciento.

Mercado de Derivados                                                                                                       

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 19.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.63% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.6470 a 1 mes, 18.0689 a 6 meses y 18.5601 pesos por dólar a un año.

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

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