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Mexichem se interesa en comprar empresa israelí Netafim por unos $US 1,500 millones

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Mexichem pudiera estar interesada en comprar una participación de 61.3% en la empresa de soluciones de irrigación Netafim, informó Intercam.

De acuerdo con información divulgada por un periódico israelí de nombre Calcalist, seis compañías internacionales y fondos de inversión han pasado a la segunda ronda para la compra de esta empresa, propiedad del grupo Permira.

Netafim es una empresa con sede en Israel, con 4,498 empleados a cierre de 2016, cuenta con 17 plantas en 10 países, aunque atiende demanda de más de 110 países. Según datos de la empresa, tiene cerca del 30% de participación de mercado a nivel mundial, brindando soluciones de irrigación para la agricultura, invernaderos, paisajismo y minería.

Entre las firmas interesadas por Netafim se encuentran Mexichem, Fortive, Temasek, Black & Decker, Ningxia Qinglong, y el fondo de inversión Primavera de China, de acuerdo con Calcalist.

Se comenta que el valor mínimo a ofertar por Netafim es de 1,500 millones de dólares. Aunque Reuters menciona que la compañía espera valuaciones de venta entre 10x y 12x veces el EBITDA esperado para 2017 ($120 millones). Netafim fue adquirida por Permira en 2011 por cerca de 850 millones de dólares.

De cumplirse la expectativa de crecimiento en EBITDA para 2017 de Netafim, se estimaría que la tasa anual de crecimiento compuesto de entre 2013 y 2017 sería de 7.5%, un crecimiento más acelerado que el 4.3% de Mexichem en igual período.

Comparativamente hablando, eliminando efectos no recurrentes el múltiplo EV/EBITDA de Mexichem se ubica en 8.7x, mientras que el promedio de las empresas comparables del sector se ubica en 11.3x, esto hace que la valuación de Netafim, si bien no parece descabellada luzca muy justa en relación a su generación de utilidades.

“Por el momento, reiteramos nuestra recomendación de compra en Mexichem al considerar que se trata de una noticia en prensa y, en dado caso, apenas se trata del pase a una segunda ronda de ofertas. Sin embargo, habrá que darle seguimiento por la importancia en monto y estrategia para la compañía, ya que Netafim pudiera generar hasta un 11.3% del EBITDA consolidado de Mexichem”, dijo Intercam.

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