El peso pierde por quinta semana consecutiva
El peso cerró la semana cotizando alrededor de 19.94 pesos por dólar, registrando una depreciación semanal de 2.67% o 51.8 centavos, perdiendo terreno frente al dólar por quinta semana consecutiva. La depreciación del peso se debió principalmente a una caída sostenida de las posiciones brutas a favor del peso en el mercado de futuros de Chicago de 21.49% o 23,623 contratos a 86,288 contratos, durante la semana comprendida entre el 9 y 15 de mayo, ubicándose en su nivel más bajo desde mediados de enero.
La caída en las apuestas a favor del peso por cuarta semana consecutiva se debió a dos factores:
- El fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense frente a sus principales cruces, ante la expectativa de que la Reserva Federal suba su tasa de interés a un ritmo más acelerado. Lo anterior llevó a que esta semana, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzara un máximo de 3.1216%, no visto desde 2011. La expectativa de mayores tasas de interés se incrementó a la par de los altos precios del petróleo, que en conjunto con el crecimiento de la economía, podría generar presiones inflacionarias en Estados Unidos.
Asimismo, el fortalecimiento del dólar estuvo relacionado con el regreso de las tensiones comerciales, pues durante esta semana el viceprimer ministro de China se reunió con el secretario del tesoro de Estados Unidos para retomar las conversaciones comerciales que iniciaron a principios de este mes y donde no se lograron resultados concretos.
- Por su parte el debilitamiento del peso está relacionada con la incertidumbre por el futuro de la renegociación del TLCAN. Las presiones al alza para el tipo de cambio se incrementaron luego de que los negociadores de los tres países dijeran que era imposible alcanzar un acuerdo preliminar el pasado 17 de mayo, fecha límite propuesta por el líder del Partido Republicano en Estados Unidos, Paul Ryan, para que el Congreso actual pudiera revisar el nuevo TLCAN.
Aunque los negociadores de los países miembros coincidieron en que continuarán trabajando para concretar resultados pronto, la probabilidad de que se alcance un acuerdo en las siguientes semanas disminuyó, tras los comentarios del representante de comercio de Estados Unidos, Robert Lighthizer, quién mencionó que todavía existen diferencias notables en las negociaciones sobre temas relacionados con la propiedad intelectual, mercados agrícolas y las reglas de origen del sector automotriz, entre otros. Ante esto, el tipo de cambio alcanzó un nuevo máximo en el año de 19.9837 pesos por dólar, nivel que no había sido visto desde febrero del 2017.
Cabe notar que las presiones al alza para el tipo de cambio fueron contenidas después de que el Presidente del Comité de Medios y Formas de la Cámara de Representantes de Estados Unidos comunicara que es importante que los tres países sigan renegociando. Asimismo, rechazó la cláusula de muerte súbita que propone la administración de Trump y dio a entender que el Congreso de Estados Unidos hará su trabajo sin importar si se trata de la legislatura actual o de la siguiente. La percepción de riesgo en relación a la renegociación del TLCAN continuará, por lo que el tipo de cambio podría alcanzar niveles por arriba de 20 pesos por dólar en el corto plazo.
Es importante recordar que desde el mes de abril, el mercado cambiario ha mostrado sensibilidad a noticias relacionadas con las elecciones presidenciales. Es probable que la incertidumbre política continúe hasta el 1 de julio, por lo que no se puede descartar que el tipo de cambio enfrente presiones adicionales al alza como resultado del proceso electoral. El siguiente evento relevante en relación a las elecciones será el segundo debate programado para este domingo 20 de mayo.
Durante la semana, la paridad peso-dólar alcanzó un mínimo de 19.3010 y un máximo de 19.9837 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 23.0343 y un máximo de 23.5841 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1750 y un máximo de 1.1996 dólares por euro.
Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 19.9429 pesos por dólar, 1.3478 dólares por libra y en 1.1768 dólares por euro.
Gabriela Siller; PhD
Director de Análisis Económico-Financiero.
Banco BASE
