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Finanzas

El peso se deprecia por riesgos de baja de PIB

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.39% o 7.8 centavos, cotizando alrededor de 20.31 pesos por dólar, siendo la divisa más depreciada en la canasta de principales cruces del dólar, al inicio de una sesión en la que se publicará menos información económica relevante, por lo que los movimientos del tipo de cambio estarán determinados por noticias políticas en México y el desempeño de los mercados internacionales.

El tipo de cambio sube a pesar de que ayer Banco de México subió su tasa de interés en 25 puntos base a 8%, pues en su comunicado, la Junta de Gobierno destaca un marcado incremento de los riesgos a la baja para el crecimiento y de los riesgos al alza para la inflación asociados a las decisiones de política que ha planteado la próxima administración federal y el actual poder legislativo, a lo que se suma un entorno de elevada incertidumbre interna y externa. Debido a que permanecerá la percepción de mayor riesgo para México, se espera que el tipo de cambio siga presionado al alza y no se descarta la posibilidad de que supere nuevamente la resistencia de 20.50 pesos por dólar.

Bonos M y el peso

Cabe agregar que la demanda de los inversionistas por instrumentos de deuda soberana de México permanece baja, lo que ha ocasionado que siga incrementando la tasa de interés para permitir que siga siendo atractiva la entrada a dichos instrumentos. Esta mañana, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 3 puntos base, ubicándose en 9.05%, cerca de niveles no vistos desde 2008.

En la sesión también se podrían observar presiones al alza para el tipo de cambio como consecuencia de la aversión al riesgo en los mercados financieros globales, pues probablemente en Estados Unidos se observen pérdidas para el mercado de capitales. Lo anterior se debe a que el Secretario de Comercio de Estados Unidos, dijo que Trump todavía planea incrementar los impuestos a las importaciones provenientes de China en enero, agregando que a finales de noviembre en las reuniones del G20 sólo se buscará establecer un marco de trabajo con China para resolver diferencias en materia comercial. Es importante recordar que a finales de septiembre entró en vigor un arancel del 10% a importaciones de China por un total de 200 mil millones de dólares, el cual está previsto suba a 25% a partir del día 1 de enero.

Conflicto entre potencias se alarga

La señal de que la guerra comercial entre Estados Unidos y China está lejos de concluir, es negativa para los mercados financieros, pues implica que en los próximos meses se podrían seguir ajustando a la baja las expectativas de crecimiento económico global.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 20.20 y 20.50 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. La libra esterlina inicia la sesión con una apreciación de 0.72%, cotizando en 1.2866 dólares por libra, siendo la divisa de mayores pérdidas en la canasta de principales cruces. Por su parte, el euro inicia con una apreciación de 0.56%, cotizando en 1.1392 dólares por euro.

Mercado de Dinero

En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años inicia la sesión con un incremento de 3 puntos base 9.05%. En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un descenso de 2.2 puntos base, ubicándose en 3.09 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 1.47% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 20.3480 a 1 mes, 20.8600 a 6 meses y 21.4944 pesos por dólar a un año.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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