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Finanzas

El peso se deprecia por mayor aversión al riesgo

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.31% o 5.9 centavos, cotizando alrededor de 19.09 pesos por dólar, perdiendo terreno por tercera jornada consecutiva y tocando el tipo de cambio un máximo overnight de 19.1160 pesos por dólar. La depreciación del peso no obedece a factores internos de México, sino a aversión al riesgo a nivel internacional que provoca cambios en las posiciones de inversión, favoreciendo las divisas consideradas refugio y causando depreciaciones en las divisas de economías emergentes como el peso.

Cabe destacar que el mercado cambiario se encuentra altamente sensible, por lo que ante nuevas noticias de Italia, Turquía, Brasil, Sudáfrica y Argentina, podrían generarse mayores depreciaciones. En el corto plazo es probable que el tipo de cambio siga subiendo hacia el nivel de 19.20 pesos por dólar, resistencia clave de la semana pasada.

Peso vs dólar

Esta mañana, se espera que el dólar gane fuerza tras la publicación de los precios al productor en Estados Unidos, los cuales durante septiembre mostraron un incremento anual de 2.6% y un incremento mensual de 0.2%, siendo el primer incremento de los precios al productor en tres meses.

En los próximos meses el incremento de los precios al productor de Estados Unidos podría ser mayor debido a la imposición de aranceles por parte de la administración de Trump a cerca del 50% de las importaciones provenientes de China. Cabe recordar que mayores precios al productor se pueden trasladar al consumidor, resultando en una mayor inflación, lo que a su vez podría obligar a la Fed a acelerar el ritmo de incrementos a la tasa de interés durante 2019.

Es importante señalar que ayer Donald Trump dijo que no le agrada que la Fed suba la tasa de interés, pues él considera que no existen riesgos inflacionarios. Su comentario no generó movimientos significativos sobre el tipo de cambio.

Nuevo descubrimiento de petróleo

Por otro lado, en México, el día de ayer, el Director General de Pemex, Carlos Treviño, anunció el descubrimiento de siete yacimientos de petróleo en aguas someras del Golfo de México, cerca de los estados de Campeche y Tabasco. De los 7 yacimientos, ya se comprobó que hay 2 pozos que contienen reservas posibles, probables y probadas, de los cuales se estima, puedan extraerse hasta 180 millones de barriles de petróleo crudo.

Por su parte, el Fondo Monetario Internacional dijo que el gobierno de Andrés Manuel López Obrador podrá mantener durante los primeros años un superávit primario de 1.0%, menor al superávit de 1.3% que se espera alcanzar este año. Asimismo, el organismo prevé que durante el primer año de la siguiente administración, se registren ingresos gubernamentales equivalentes a 21.7% de PIB, por debajo del 22.2% estimado para 2018, mientras que el gasto público disminuirá a 24.2% del PIB en 2019, desde los 24.7% que se alcanzarán este año. Las proyecciones del FMI se basan en el supuesto de que los resultados fiscales de 2018 estén en línea con el presupuesto aprobado y de que el presupuesto del 2019 se ajuste a lo establecido en la Ley de Responsabilidad Fiscal.

Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.95 y 19.20 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. La libra inicia la sesión cotizando en 1.3165 dólares por libra, mostrando una apreciación de 0.16%. Por su parte, el euro inicia la sesión con una apreciación de 0.10%, cotizando alrededor de 1.1503 dólares por euro.

Mercado de Dinero

En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años inicia con un incremento de 3 puntos base, ubicándose en 3.23%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un incremento de 1 punto base, ubicándose en 8.17 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.86% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.1657 a 1 mes, 19.6112 a 6 meses y 20.1441 pesos por dólar a un año.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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