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Finanzas

El peso se deprecia por más alzas de tasa de la FED

El peso inicia la sesión con una depreciación moderada de 0.23% o 4.4 centavos, cotizando alrededor de 18.88 pesos por dólar, aunque observa una recuperación desde su nivel máximo en el overnight de 18.9562 pesos por dólar, debido a que hay una mayor demanda por divisas de economías emergentes, como el rand sudafricano que se aprecia 0.18% o la lira turca que muestra una apreciación de 1.65 por ciento.

Esta recuperación frente al dólar puede estar relacionada con la política monetaria de Estados Unidos, pues aunque ayer la Fed decidió subir su tasa de interés en 25 puntos base a un rango entre 2% y 2.25%, y ajustó al alza sus previsiones de crecimiento económico, los integrantes del FOMC todavía no consideran necesario acelerar el ritmo de incrementos a la tasa de interés, indicando que queda un incremento pendiente de 25 puntos base en diciembre y tres incrementos en 2019.

Presiones inflacionarias

Es importante reiterar que, aunque por ahora la visión de la Fed no se ha modificado de forma considerable con respecto a meses previos, el Comité podría adoptar un lenguaje más restrictivo si se materializan las presiones inflacionarias como consecuencia de la guerra comercial que ha impulsado Donald Trump, obligando a incrementos más acelerados a la tasa de interés.

En cuanto a indicadores económicos, hace unos momentos se publicó la tercera revisión al crecimiento económico de Estados Unidos correspondiente al segundo trimestre, el cual se ubicó en una tasa anualizada de 4.2%, sin cambios con respecto a la estimación anterior. De igual forma, el consumo privado creció a una tasa anualizada de 3.8%. Debido a lo anterior, en los minutos posteriores a la publicación del dato, no se observó una reacción considerable del tipo de cambio.

A pesar de que el peso mexicano muestra una recuperación con respecto al máximo en la semana de 19.0578 pesos por dólar, es poco probable que la divisa se siga apreciando por debajo del nivel de 18.70 pesos por dólar, que sigue siendo un soporte clave, pues todavía existe incertidumbre sobre el proceso de renegociación del TLCAN.

El peso y el TLCAN

El día de ayer, Trump dijo que rechazó una invitación para reunirse con el Primer Ministro de Canadá, Justin Trudeau, debido a que los negociadores de ese país no han mostrado disposición para avanzar en las conversaciones comerciales con Estados Unidos. Asimismo, Trump amenazó con imponer aranceles sobre la importación de vehículos canadienses, si Canadá decide no cerrar un acuerdo pronto. Cabe recordar que, de acuerdo con la Ley de la Autoridad de Promoción de Comercio (TPA, por sus siglas en inglés), el acuerdo comercial entre México y Estados Unidos deberá de ser publicado el próximo 30 de septiembre, es decir, 30 días después de que el Presidente notificara al Congreso estadounidense su intención de firmar un nuevo acuerdo. Sin embargo, se espera que el acuerdo sea publicado bajo reservas de modificaciones, dejando una ventana abierta para que Canadá pueda sumarse al acuerdo comercial.

De acuerdo a fuentes con conocimiento del tema, el secretario de economía, Ildefonso Guajardo, podría entregar el texto del nuevo acuerdo comercial al Senado en México este viernes 28 de septiembre. No se anticipa optimismo del mercado ante la publicación de los detalles acordados entre México y Estados Unidos, pues apenas serán revisados y no existe certeza de que el Congreso estadounidense lo apruebe.

En la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 18.70 y 18.95 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. La libra inicia la sesión cotizando en 1.3125 dólares por libra, mostrando una depreciación de 0.32%. Por su parte, el euro inicia la sesión con una depreciación de 0.49%, cotizando alrededor de 1.1681 dólares por euro.

Mercado de Dinero

En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.3 puntos base, ubicándose en 3.06%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años inicia la sesión con un retroceso de 1.6 puntos base, ubicándose en 7.97 por ciento.

Mercado de Derivados

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.78% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.9606 a 1 mes, 19.3982 a 6 meses y 19.9206 pesos por dólar a un año.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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