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Finanzas

El peso se aprecia tras aumento de tasa de Banxico

El peso cerró la sesión con una apreciación de 0.65% o 13.3 centavos, cotizando alrededor de 20.28 pesos por dólar, ganando terreno junto a la mayoría de los principales cruces frente al dólar.

La apreciación del peso está relacionada principalmente con la decisión de política monetaria de Banco de México de incrementar en 25 puntos base su tasa de interés a 8.0%. De acuerdo al comunicado, la Junta de Gobierno identifica riesgos externos e internos para el crecimiento y la inflación que se han intensificado desde la reunión de política monetaria del 4 de octubre.

Por un lado, el comunicado reiteró que el balance de riesgos para el crecimiento continúa sesgado a la baja y se ha deteriorado. Entre los principales riesgos que consideró la Junta de Gobierno destacan el escalamiento de la guerra comercial, las políticas de la futura administración en México y algunas iniciativas legislativas. Asimismo, Banxico enfatizó un fuerte incremento en las primas de riesgo soberano y las tasas de instrumentos mexicanos de mediano y largo plazo, incrementos que superaron los observados en otras economías emergentes.

El peso y la inflación

Por su parte, entre los principales riesgos al alza para la inflación destacan la implementación de políticas que afecten la formación de precios, la depreciación del peso, incrementos en el precio de los energéticos o productos agropecuarios, un escalamiento en la guerra comercial, un deterioro de las finanzas públicas y que las negociaciones salariales no sean congruentes con la productividad.

El comunicado también enfatizó el riesgo de que se presenten efectos de segundo orden en la formación de precios, es decir, un des anclaje de las expectativas de inflación. En resumen, la Junta de Gobierno considera que el balance de riesgos para la inflación se ha deteriorado, mostrando un importante sesgo al alza, en un entorno de marcada incertidumbre.

El comunicado de Banxico indicó que un miembro de la Junta de Gobierno votó por incrementar el objetivo en 50 puntos base a 8.25%, nivel máximo histórico de la tasa de referencia desde que se adoptó como objetivo operacional en enero de 2008. Debido a que el entorno, tanto interno como externo, continuará reflejando una marcada incertidumbre, no se descarta la posibilidad de que el tipo de cambio siga subiendo hacia 21 pesos por dólar, generando presiones inflacionarias adicionales.

En este contexto, Banco Base considera probable que Banco de México vuelva a subir su tasa de interés en 25 puntos base en la reunión de diciembre, pues aunque el Central ya ha subido la tasa de interés, las amenazas inflacionarias más recientes están asociadas a factores internos, principalmente las dudas sobre la implementación de políticas de la siguiente administración.

Energéticos

Por otro lado, hoy circuló en medios, de acuerdo a personas con conocimiento del tema, que Pemex dejará de proveer gas natural a sus clientes a partir del 1 de enero de 2019 sin especificar una región, debido a problemas en los suministros del energético. De acuerdo con información de Pemex, la producción de gas natural de México ha disminuido, al pasar de un nivel de 6,162 millones de pies cúbicos diarios (MMpcd) en enero del 2016 a 4,898 MMpcd en agosto del 2018, lo que equivale a una disminución de 20.51%. Asimismo, las importaciones de gas natural de México han mostrado una fuerte disminución. Por su parte, la red de oleoductos a nivel nacional, diseñada para trasladar el gas barato desde Estados Unidos a México, todavía no está terminada, lo que dificulta las labores de suministro de gas.

De confirmarse lo anterior, se podrían observar incrementos importantes en el costo del gas, lo que también podría generar mayores presiones inflacionarias durante los próximos meses.

Durante la sesión, la paridad peso-dólar alcanzó un mínimo de 20.1946 y un máximo de 20.4468 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 22.8860 y un máximo de 23.1117 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1271 y un máximo de 1.1362 dólares por euro.

Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 20.2815 pesos por dólar, 1.2777 dólares por libra y en 1.1332 dólares por euro.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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