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Finanzas

El peso perdió ante aumento de aversión al riesgo

El peso cerró la sesión con una depreciación de 0.65% o 12.7 centavos, cotizando alrededor de 19.57 pesos por dólar, ante un incremento generalizado de la aversión al riesgo entre los participantes del mercado cambiario, luego de que ayer iniciara formalmente en Estados Unidos la investigación para determinar si se abre un juicio político en contra de Donald Trump.

El peso y Trump

Durante la sesión la administración estadounidense publicó un memorándum de la llamada telefónica en donde Trump pide al presidente de Ucrania que investigue al hijo de Joe Biden, quien actualmente es uno de los favoritos para la candidatura a la presidencia por el Partido Demócrata. El dólar se fortaleció tras la publicación de la llamada, con el índice de la divisa ganando 0.60%, siendo el mayor avance diario desde marzo.

Se consideran tres escenarios posibles a raíz de la investigación a Trump con diferentes implicaciones:

Escenario 1: se disuelve la investigación y la posibilidad de un juicio político.

  • No se esperaría un cambio significativo de la incertidumbre sobre temas globales.
  • Continuaría la guerra comercial y se podría endurecer la postura en contra de China.
  • Se reduce la probabilidad de una ratificación del T-MEC en Estados Unidos. Con los eventos más recientes, la disposición que habían mostrado los demócratas para aprobar el acuerdo comercial parece haber sido una estrategia política y no una intención real.
  • Trump quedaría fortalecido políticamente rumbo a las elecciones de 2020.
  • No habría un cambio significativo en la probabilidad de recesión a 12 meses.

Escenario 2: avanza la investigación y se convierte en un juicio político, pero no prospera al final, fracasando en la Cámara de Representantes o en el Senado.

  • Se incrementaría la incertidumbre en los mercados financieros.
  • Continuaría la guerra comercial, aunque Donald Trump suavizaría su postura considerablemente ante presiones de su propio partido.
  • Se pospondría la ratificación del T-MEC.
  • Dado que el escenario implica el fracaso del juicio político, Trump quedaría fortalecido políticamente frente a sus votantes. Por lo anterior, se elevaría la probabilidad de que gane las elecciones para un segundo periodo presidencial.
  • Se podría elevar la probabilidad de recesión a 12 meses.

Escenario 3: Avanza el juicio político y termina con la renuncia de Donald Trump antes de que sea expulsado por los senadores de su propio partido.

  • Se incrementaría la incertidumbre en los mercados financieros.
  • Se suavizaría la guerra comercial, pero es poco probable que un gobierno republicano abandone las negociaciones en el corto plazo.
  • Se podría elevar la probabilidad de recesión, aunque de concluir la guerra comercial con China en meses posteriores, dicha probabilidad podría reducirse.
  • Habría nuevas dudas sobre la propuesta del Partido Republicano para el siguiente periodo electoral.

Es importante señalar que a media sesión el peso mexicano recuperó terreno de forma moderada, luego de que Trump dijera que se podría alcanzar un entendimiento comercial con China “antes de lo que se piensa”. A pesar de lo anterior, se espera que en las siguientes sesiones la investigación a Trump por parte del Congreso y la posibilidad de que se inicie un juicio político en su contra, seguirá siendo un factor clave para el desempeño del mercado cambiario.

Por otro lado, en México, mañana a las 13:00 horas será el anuncio de política monetaria de Banco de México. Por ahora en el mercado de dinero se está descontando un recorte a la tasa de interés. Banco Base mantiene una expectativa de que Banco de México recortará la tasa objetivo en 25 puntos base a 7.75 por ciento.

La Fed y otras monedas

Finalmente, en Estados Unidos, la Reserva Federal de Nueva York modificó el monto de la inyección de liquidez en su operación de recompra (repo) de mañana. Para el caso de repo overnight, el límite sube de 75 mil millones a 100 mil millones de dólares, mientras que la operación repo a 14 días será por 60 mil millones, el doble de lo que se había anunciado anteriormente. Las operaciones se llevarán a cabo entre las 7:00 y las 7:45 horas del jueves.

En la sesión, el tipo de cambio alcanzó un mínimo de 19.4343 y un máximo de 19.6170 pesos por dólar. El euro-peso alcanzó un mínimo de 21.3851 y un máximo de 21.5621 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta, mientras que el euro tocó un mínimo de 1.0938 y un máximo de 1.1024 dólares por euro.

Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 19.5734 pesos por dólar, 1.2354 dólares por libra y en 1.0944 dólares por euro.

 

Gabriela Siller; PhD

Director de Análisis Económico-Financiero.

Banco BASE

 

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