Tendência do mercado de commodities
A alta das commodities que começou em 2021 e continuou até o primeiro semestre de 2022 diminuiu no segundo semestre de 2022 e em 2023.
A inflação mais alta do que o normal foi um dos principais impulsionadores do forte desempenho das commodities, e esses números começaram a se arrefecer em relação aos picos observados nos anos anteriores.
De acordo com o Columbia Funds Series Trust II, a tendência de queda da inflação, combinada com o tempo adicional para resolver os problemas da cadeia de suprimentos remanescentes dos desafios iniciais da pandemia de Covid-19, levou a um declínio nos preços das commodities em todos os setores.
Embora a invasão russa na Ucrânia tenha continuado, as preocupações com a distribuição de produtos agrícolas da Ucrânia diminuíram.
A restrição da atividade portuária da Ucrânia ocorreu entre março e agosto de 2022, após o que a Ucrânia, a Rússia, a Turquia e as Nações Unidas assinaram a Iniciativa de Grãos do Mar Negro.
As rotas do Mar Negro foram reabertas, e as exportações de milho e trigo da Ucrânia voltaram aos níveis médios sazonais.
Mas em meados de julho, a Rússia anunciou que estava se retirando do acordo de exportação de grãos do Mar Negro, que permitia o fluxo contínuo de alimentos da Ucrânia para mais de 40 nações.
Uma questão que continua sendo crucial para os preços futuros das commodities é a rapidez com que a China continuará sua política de reabertura após o bloqueio zero da Covid-19.
Commodities
O bloqueio da China causou um corte significativo na demanda por metais e energia, já que grande parte dos projetos de desenvolvimento imobiliário do país foi suspensa e as viagens pela China foram paralisadas.
Uma reabertura bem-sucedida da China poderia levar a uma recuperação da demanda em vários setores de commodities, proporcionando um catalisador para equilibrar os efeitos de oferta e demanda. Mas, até o momento, essa reabertura não teve grande impulso.
A maioria dos subsetores de commodities apresentou retornos negativos no ano encerrado em 31 de maio de 2023, com energia e metais industriais ficando para trás.
No setor de energia, o gás natural foi um dos principais retardatários, principalmente devido à redução da demanda necessária para aquecer as residências em decorrência de um inverno ameno.
Os metais industriais foram afetados negativamente pelo gargalo de produção na China, que levou à interrupção da produção no setor imobiliário chinês, o que, por sua vez, reduziu a demanda pela maioria dos metais industriais.
A agricultura, em geral, registrou retornos negativos, mas dentro do setor algumas commodities, como açúcar, cacau e café, tiveram um desempenho positivo durante o período.
Os metais preciosos registraram retornos positivos durante o período, liderados pelo forte desempenho do ouro, que representa uma grande porcentagem da exposição a metais preciosos do índice de referência.
Por fim, a pecuária foi outro subsetor com resultados geralmente positivos, liderado pelo desempenho do gado vivo, embora os suínos magros tenham ficado para trás.
